Narodil sa v Třešti na Morave v rodine moravského podnikateľa, vlastníka textilnej továrne. V roku 1905 absolvoval štúdium práva na Viedenskej univerzite, v rokoch 1909 – 1919 bol profesorom ekonómie na univerzitách v Černoviciach a Grazi. V rokoch 1919 – 1920 bol ministrom financií Rakúska, v rokoch 1920 – 1924 riaditeľom Biederman Bank, v rokoch 1925 – 1932 profesorom na univerzite v Bonne a v rokoch 1932 – 1950 profesorom Harvardskej univerzity. Stal sa zakladajúcim členom a v roku 1933 prvým prezidentom Ekonomickej spoločnosti. V roku 1949 bol prezidentom Americkej ekonomickej asociácie