Skriptá: Vybrané kapitoly z knihy Devízové obchody

ÚVOD

Měnové kurzy patří mezi nejdůležitější kategorie mezinárodních financí. Jejich význam spočívá především v tom, že umožňují propojení vnitřních ekonomických procesů s vnějšími ekonomickými vztahy. Výše kurzu má vliv nejen na výsledky finančního hospodaření podniků a jednotlivců, ale ovlivňuje také celkové postavení země vůči zahraničí.

Tato kapitola je věnována vybraným problémům z oblasti teorie a politiky měnového kurzu, především je zaměřena na objasnění zákonitostí jeho pohybu. Historicky prvním principem, kterým ekonomové vysvětlovali úroveň měnového kurzu, čili jeho vymezení, byla absolutní parita kupní síly, která vycházela ze zákona jedné ceny. Mírnější podobou této velmi striktní formulace je relativní parita kupní síly, která se zabývá příčinami pohybu měnového kurzu. Dalšími přístupy vysvětlujícími pohyb měnového kurzu jsou parita úrokových měr a platebněbilanční přístup. Všechny uváděné přístupy mají své opodstatnění. Zatímco podle parity kupní síly je pohyb měnového kurzu důsledkem procesů v oblasti mezinárodního pohybu zboží a služeb a podle parity úrokové míry je to důsledek procesů v oblasti mezinárodního pohybu kapitálu, podle platebněbilančího přístupu jsou příčiny pohybu měnového kurzu v obou těchto oblastech.

První kapitolu tvoří čtyři oddíly. První je věnován obecnému vymezení měnového kurzu a příčinám jeho oscilace.V druhém oddílu se budeme zabývat paritou kupní síly včetně činitelů narušujících zákon parity kupní síly a empirických zkušeností s působením tohoto zákona. Třetí oddíl je věnován paritě úrokových měr a následující čtvrtý oddíl pak platebněbilančnímu přístupu k objasnění pohybu měnového kurzu.